Tata Motors rating – Buy: TPG deal a positive surprise for company » sarkariaresult – sarkariaresult.com

Tata Nexon EV को ताज लैंड्स फिनिश, बांद्रा में लॉन्च किया गया। प्रशांत नाडकर द्वारा स्पष्ट चित्र, गुरुवार उन्नीस दिसंबर 2019, मुंबई, महाराष्ट्र।

टाटा मोटर्स और टीपीजी सौदा टीटीएमटी के लिए चौंकाने वाला और आशावादी है क्योंकि: (i) टीपीजी टीटीएमटी के भारत यात्री ईवी उद्यम को 6.7-9 अरब डॉलर का मूल्य दे रहा है-सितंबर -21 में केवल 1k यूनिट सकल बिक्री; (ii) यह बाद के ५ वर्षों के लिए ईवी उद्यम (>१६० अरब रुपये) के पैसे की आवाजाही की जरूरतों को संबोधित करता है; और (iii) सामान्य पीवी उद्यम दोहरे अंकों के बाजार हिस्सेदारी, अत्यधिक एकल अंकों के मार्जिन और एफसीएफ-पॉजिटिव होने के अपने उद्देश्य से निपट सकता है।

हमने पहले तर्क दिया था कि पुरानी लाइन के ओईएम ने क्षमताओं के निर्माण में काफी दूरी तय की है जबकि मूल्यांकन सुस्त लेन में फंस गया है, जिसका अर्थ है कि एक बड़ा विकल्प मूल्य। टीटीएमटी के इंडिया पीवी बिजनेस ने यह दिखाया है, जबकि सभी की निगाहें जेएलआर पर टिकी थीं। 539 रुपये (पहले 397 रुपये) के संशोधित एसओटीपी-आधारित टीपी के साथ ‘खरीदें/एसओ’ बनाए रखें।

मुख्य विचार
सौदे का विवरण: टीपीजी राइज स्थानीय मौसम सह-निवेशक एडीक्यू के साथ टीटीएमटी (एस) में 11-15% हिस्सेदारी (निश्चित सीमा पर निर्भर) के लिए सीसीपीएस के रूप में 18 महीने के अंतराल में किश्तों में 1 अरब डॉलर का निवेश करेगा। ईवीसीओ [new passenger EV company as a subsidiary of TTMT (S)]. TTMT (S) EVCo एसेट-लाइट हो सकता है और निर्माण, ब्रांडिंग, बैक ऑफिस असिस्ट और कई अन्य के लिए वर्तमान TMP इकोसिस्टम का उपयोग कर सकता है।

कैपेक्स: अब तक, TTMT (S) ने EV उद्यम में ~ 150 bn का निवेश किया है। अतिरिक्त, यह उम्मीद करता है कि 10 ईवी (सभी मूल्य कारकों) को लॉन्च करने के लिए 5 वर्षों में $ 2 बिलियन का वित्तपोषण। और यह टाटा एनर्जी के साथ संबद्धता में, यदि वांछित है, तो भारत में ईवी इन्फ्रास्ट्रक्चर तैयार करेगा।

ईवी एंटरप्राइज ब्रेकईवन और प्रॉफिटेबिलिटी: एसेट-लाइट मॉडल होने के नाते, वॉल्यूम बढ़ने के साथ यह FY23 में एबिटा ब्रेकईवन होने जा रहा है। सकल मार्जिन बिल्कुल ICE की तरह है। बाद के 5 वर्षों में, उम्मीद है कि TTMT की बाजार हिस्सेदारी ~ 20% के साथ EV पैठ ~ 10% हो सकती है।

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ईवी अपनाने के लिए प्रमुख उत्प्रेरक: (i) नियामक आवश्यकता, बढ़ते गैस मूल्य और ईवी की घटती लागत के कारण आईसीई का बढ़ता मूल्य ईवी के टीसीओ को आईसीई इंजन के साथ समानता में लाने के लिए। (ii) हेराल्ड चेतना के लिए व्यवसाय द्वारा लॉन्च किए गए अतिरिक्त पुतले। (iii) समुदाय का विस्तार – वितरण, चार्जिंग। (iv) लंबी दूरी के माल का परिचय। (v) प्राधिकरण ईवी अपनाने पर जोर देते हैं।

आउटलुक और वैल्यूएशन: ईवी शॉक
भारत और जेएलआर मजबूत मांग और उत्पाद चक्र टेलविंड के कगार पर हैं। यह हमारे ब्रेवहार्ट नाम के स्थिरता शीट एन्हांसमेंट-प्रमुख चालक की सुविधा प्रदान कर सकता है। टीपीजी सौदा टीटीएमटी इंडिया ईवी क्षमताओं पर और अधिक सांत्वना प्रदान करता है। यह विभिन्न पुराने लाइन ओईएम के लिए भी प्रासंगिक हो सकता है। संपार्श्विक क्षति के रूप में पारंपरिक ICEPV उद्यम पर प्रश्न होंगे। यह पहले से ही दुनिया के पुराने ओईएम के मूल्यांकन में परिलक्षित होता है।

हम एसओटीपी-आधारित टीपी को 539 रुपये (397 रुपये से) तक बढ़ा रहे हैं क्योंकि हम मार्च -23 में रोल ओवर करते हैं, जिसमें ईवी उद्यम के लिए मूल्य के रूप में 105 रुपये शामिल हैं ($ 7.7 बिलियन पर लेनदेन के मध्य-बिंदु मूल्य के लिए 20% कम लागत माना जाता है) ) और नरभक्षण के खतरे को पहचानने के लिए पारंपरिक पीवी उद्यम के लिए ईवी/एबिटा को पहले के 15x से घटाकर 5 गुना करना। ईवी उद्यम में रैंप-अप के लिए सावधान रहने का प्रमुख अवसर होगा। ‘खरीदें/तो’ सुरक्षित रखें।

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